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10月25日圓融研究中心國內期貨周報

發改委:繼續發揮基建穩增長作用,促制造業和服務業齊頭并進增強經濟韌性。10月21日上午10時,發改委召開新聞發布會。在發布會上,發改委表示三季度審批核準35個投資項目,總投資在3172億元,主要集中于交通和能源行業;同時,發改委梳理出2019-2020 年擬推動實施的一批鐵路專用線項目,總投資約1200億元,進一步深化 “最后一公里”建設;此外,發改委和市場監管總局聯合印發了《新時代服務業高質量發展的指導意見》,并將于近期聯合14個部門,印發《先進制造業與現代服務業深度融合發展的實施意見》,制造業和服務業相輔相成、互相促進,加速經濟結構轉變,增強經濟韌性。

發改委召開會議落實促消費政策。日前,為貫徹落實國務院辦公廳印發的《關于進一步激發文化和旅游消費潛力的意見》和《關于加快發展流通促進商業消費的意見》,發改委組織中宣部、教育部、科技部、工信部、公安部等 31 個相關單位召開促消費專題會議。會議指出,政策牽頭部門要肩負主要責任,參與部門積極配合,千方百計確保各項促消費政策落實落地。當前中國經濟正處于結構性轉型的關鍵期,而消費提質擴容是未來的重要導向,建議可將其作為策略的主邏輯和出發點,在中長期之內持續關注并適時布局。

兩部委聯合發文,助力航空部門減稅降費。財政部及稅務總局發布《關于民用航空發動機、新支線飛機和大型客機稅收政策的公告》,公告稱,自2018年1月1日起至2023年12月31日止,對納稅人從事大型民用客機發動機、中大功率民用渦軸渦槳發動機研制項目而形成的增值稅期末留抵稅額予以退還;對上述納稅人及其全資子公司從事大型民用客機發動機、中大功率民用渦軸渦槳發動機研制項目自用的科研、生產、辦公房產及土地,免征房產稅、城鎮土地使用稅。上述措施體現出未來減稅降費政策將從普惠型政策逐步向著精準調控的方向進行轉變,通過對重點領域的政策傾斜助力其發展,進而推動經濟結構加速轉型。

國家統計局:前三季度居民人均可支配收入出爐,9省市超過全國平均水平。國家統計局公布31省份前三季度居民人均可支配收入,上海以52292元位居第一,北京以50541元緊隨其后;與全國水平相比,上海、北京、浙江、天津、江蘇、廣東、福建、山東、遼寧 9 個省/直轄市的人均可支配收入超過全國平均水平。收入水平區域性分化的矛盾仍然存在,在未來預計將利用轉移支付、稅收等手段加以調節。

美國商務部10月底起將對關稅清單啟動排除程序。根據美國商務部公告,自10月31 日起,美國將對此前針對中國的3000億美元商品加征關稅清單上的條目啟動排除程序。自 2019年10月31日至2020年1月31日,美國利害關系方可向美國貿易代表辦公室(USTR)提出排除申請,需要提供的信息包括有關產品的可替代性、是否被征收過反傾銷反補貼稅、是否具有重要戰略意義或與中國制造2025等產業政策相關等。如果排除申請得到批準,自 2019年9月1日起已經加征的關稅可以追溯返還。此前中美貿易談判取得一定進展,美方通過上述方式釋放出一定善意。

超級議息日各大央行“鴿聲”依舊。10月24日,多家央行舉行議息會議并公布利率決議。 (1)印尼央行將基準利率下調25個基點至5%,符合市場預期,且是該央行年內第四次降息。(2)土耳其央行降息250個基點至14%,超出市場預期的降息100個基點,是其年內第三次降息。(3)菲律賓央行宣布從12月開始下調銀行存款準備金率100個基點。(4)與上述央行不同,由于國內經濟韌性強勁,瑞典央行預計12月加息,但是考慮到當前全球經濟疲軟的大環境,該央行表示此后可能在較長時間內將保持基準利率不變,其政策導向在12月預計將由鷹派轉為中性。(5)歐洲央行維持三大基準利率不變,并重申自11月1日起重啟凈資產購買計劃,每月規模為200億歐元,這一計劃將在加息前不久停止,在首次加息后會用滾動操作的方式進行再投資,維持存量規模。這是德拉吉在任期內的最后一次利率決議,在會后的講話中,德拉吉提示經濟下行風險,認為增長乏力會推遲通脹的傳導,他呼吁推進改革,并呼吁有財政空間的政府應該采取行動。(6)相較上述央行,挪威央行的口風最“緊”,本次議息會議挪威央行維持利率不變,并指出當前疲弱的挪威克朗可能導致通脹走高。

歐元區服務業擴張難掩制造業收縮,經濟仍徘徊于停滯邊緣。10月24日公布的數據顯示, 歐元區 10 月制造業 PMI 初值 45.7,與前值持平,低于預期的 46;服務業 PMI 初值 51.8,高于前值 51.6 但低于預期 51.9。綜合 PMI 初值 50.2,高于前值 50.1 但低于預 期 50.3,在制造業持續衰退的情形下,歐元區經濟仍處在擴張與收縮的邊緣。

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