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一夜之間變成黑天鵝,白馬股跌停潮背后推手曝光,深跌即加倉良機

好好的白馬股怎么說炸就炸了?三季度披露的最后一周時間里,白馬股大本營驚雷乍起。

受三季報業績不及預期影響,10月29日白云機場、廣聯達、天味食品、偉星新材、博通集成等多只白馬股跌停。周三A股延續前一日震蕩走勢,截至收盤三大股指集體下跌,區塊鏈概念股雖然大幅回調,但是少數龍頭股走勢依然堅挺。數字貨幣板塊則連漲多日。但大牛股生益科技、白馬股通策醫療、中航重機、廣日股份、上實發展等被放倒在跌停板,偉星新材更是連續兩日跌停。

上市公司年報往往是“靚女先嫁”,也就是說業績好的公司一般會率先發布季報或者年報。但是對于最后一天才披露三季報的上市公司,股民們則憂心忡忡,更有投資者在互動平臺提問上市公司董秘,是否是因三季報業績不好而拖到最后一天披露季報?是否存在應披露而未披露的信息導致股價連續下跌?

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今天既是三季報業績披露期限的最后一天,也是10月的最后一個交易日,投資者普遍關注為何近期白馬股暴跌不止,機構抱團但估值已經不低的白馬股有投資價值嗎?三季報業績風險期過去之后A股能否迎來年底沖刺行情?私募排排網也就此采訪了國內一眾私募。

白馬股批量閃崩跌停,深跌調整是加倉上車良機

跌停板上出現較多白馬股票,這在A股歷史上并不多見。并且與此前業績巨虧爆雷不同,此次三季報披露后,部分白馬股股價跌停并非由于經營虧損,只是業績有所減速或仍是增長,也就是說僅被認為未達市場預期,資金就開始獲利了結猛砸跌停。

以偉星新材為例,28日晚間發布三季報,前三季實現凈利潤6.92億元,同比增長5.86%。在此之前偉星新材前幾年的凈利潤增幅都在兩位數以上,今年一季度增速21.01%,半年報增速14.91%,三季度放緩至5.86%。29日開盤,偉星新材股價一字跌停。

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對于如何看待近期白馬股大面積跌停的現象,從私募排排網調查結果來看,52.39%的私募認為大部分跌停的白馬股并無業績地雷,而是因為市場對其預期較高,在季報披露之后與預期存在一定偏差導致出現跌停潮。更有31.46%的私募認為不少跌停的白馬股今年以來股價已經積累較高的漲幅,并且不少還是熱門概念股,在資金的追捧之下本身已經估值偏高,調整也屬正常現象。也有16.15%的受訪私募認為投資者應該甄別自己持有的是否是真正意義的白馬股。

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對于近期白馬股的大跌現象,厚石天成總經理侯延軍分析稱,首先白馬股是一個寬泛的定義,有些近期暴跌的股票是不是白馬股是存在爭議的,但是也有很多比較典型的白馬股在跳水,比如白云機場,廣聯達,上海機場等。其次,近期暴跌的股票也肯定有因為信息不對稱而造成的基本面巨變問題。但是真正的、公認的白馬股跳水也并非沒有征兆,從技術分析上看,這些白馬股之前大部分已經跌破了上升趨勢線,均線,有的早已形成了雙重頂,頭肩頂。這些都是典型的頭部特征。

侯延軍還表示,近期業績報告出爐,很多白馬股業績增速下滑或者增長乏力,給技術上的調整創造了機會,從大盤上看,上證指數在3050點壓力巨大,這半年基本就是區間震蕩,在市場整體上行乏力的基礎上,在區塊鏈版塊大漲帶動指數沖高的檔口,獲利盤充實的白馬股趁機出逃,落袋為安也是不錯的選擇。在刨除財務造假等信息不對稱因素前提下,只要白馬股有深跌,都是上車的好機會,畢竟白馬股不是高鐵,不為迅速到達彼岸,為的是欣賞沿途的風景,和企業共成長。

茂典資產投研中心在接受私募排排網采訪時表示,最近白馬股的下跌,一方面是因為部分三季報業績出現明顯放緩,另一方面是業績雖無出現明顯下降,但由于不及市場預期,出現了收益兌現現象。投資者對于白馬股也需分情況討論,長期來說,若基本面在未來還具有良好成長性,市場預期得到一定修復后,仍然存在機會。短期來看,仍具有下行壓力。

新富資本研究中心認為,三季報現身跌停板的白馬股都不是因為業績地雷,而是此前市場對業績預期太高,業績未達市場預期所致,投資者在投資股價漲幅大,估值高,業績預期高的公司時要緊跟行業基本面情況,及時評估市場預期差。

純達基金在接受私募排排網采訪時表示,從市值的角度看,此跌停的多屬于小白馬股,和我們通常說的大白馬股有點差距。主要是因為業績與市場表現不太匹配,業績增長不達預期而導致跌停。股價是預期的反映,這些白馬股業績雖然為正甚至增長,但由于市場具有較高預期,一旦三季報發布未達到市場預期,投資者必然用腳投票,業績披露后股價出現大跌就不足為奇了。據統計,10月30日、31日兩天,還有1533只股票三季報等待披露,其中同樣可能有股票業績不達預期,導致股價出現波動。對于投資者來說,在三季報披露之前,尤其是對于那些沒有公布三季報預告且股價大幅飆升的個股,暫時觀望或許是最佳選擇。

萬霽資產董事長牛春寶也表示,前三季度市場在追捧小盤成長股的時過于樂觀,完全忽視了風險因素,所以才導致一些小盤白馬股業績低于預期時大幅殺跌。

圓融投資策略總監劉強介紹,白馬集體跌停并未表現經營巨虧或事件暴雷,只是在公司業績上略微下滑或增速放緩,甚至跌停個股中不乏有業績為正增長公司。出現這種現象主要是由于“預期差”的影響所致,此前市場對白馬股預期偏高,股價因此受益大幅上漲,目前資金獲利結束,白馬股被認為業績不達預期才出現補跌現象。

千波資產研究中心此前一直提示白馬股業績增速放緩的潛在風險。資金之所以抱團白馬股正是因為其業績的穩定性,如果業績增速大幅放緩,那么“穩定性”邏輯也就不再支撐抱團行為。任何一個行業一旦趨于飽和之后,都會遇到增長陷阱。白酒行業業績的高增長正是源于漲價紅利,隨著漲價預期的減弱,隨之而來的也會是業績增速放緩甚至負增長。抱團的機構投資者往往會在此時選擇減倉或者清倉,進而導致股價下跌。

A股受內外多因素疊加考驗,私募對年底行情難言樂觀

3000點附近A股明顯承壓,多次攻破但并未守住,年內A股也以震蕩走勢為主。三季報披露即將告一段落,在短期壓制市場的壓力解除之后,A股能否迎來一波年底沖刺行情?66.35%的私募對年底收官行情持中性態度,認為市場將延續震蕩,以結構性行情為主;18.29%的私募認為年底行情有望回暖,大盤有向上突破空間,也有15.36%的私募對年底行情持悲觀態度。

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新富資本研究中心認為三季報披露完畢后,整體年度業績情況會比較明朗,接下來相對看好具有跨年估值切換的板塊,但是整體市場難言樂觀。外部而言,中美貿易摩擦短期難以解決;內部而言,物價和房價掣肘了央行的貨幣政策,而地方政府的債務高企又掣肘了財政政策的空間,預計市場仍以結構性機會為主。

劉強認為從市場披露數據來看,平均業績增幅略遜于往年,同時未披露公司業績可能還要差于已披露公司,因此預期差的影響對市場還存在一定擾動。短期來看雖然美聯儲降息、中美貿易談判積極、四中全會召開等利好因素都有利于市場修復反彈,但CPI超預期引發通脹上行、年底前盈利兌現訴求強烈等因素都會形成一定打壓,因此對A股迎來年底沖刺行情不宜給予過高預期,未來市場依然會以震蕩為主。

牛春寶認為三季度壓力釋放以后,預計市場風格將有所切換。在成長股估值高高在上的同時,投資者可能會意識到低估值的銀行、地產才最為可靠。看好四季度地產、銀行、保險及手機產業鏈等,建議提前關注汽車產業鏈可能反轉帶來的建倉機會。

千波資產研究中心認為當前市場的風險接近尾聲,貿易摩擦對資本市場的影響會逐步弱化,需要重視的正是市場風格切換大背景下,機構抱團分化對高位白馬股的沖擊。公司一直看好A股行情,并認為即將來臨的年底沖刺行情,指數會創出年內新高。季報利空釋放完畢,市場風險偏好回歸正常;低位科技股業績超預期,帶動低位小市值股票活躍度提升;貨幣寬松預期的升溫,將為市場注入更多流動性。千波資產更看好低位科技股等新的業績增速超預期行業未來的上漲機會。

純達基金指出,三季報月底披露完畢后將面臨較長一段時間的業績真空期,短期業績壓制因素解除。雖然宏微觀環境進入平靜期,但根據純達基金的觀察,歷年年底收官戰并不太平,自2010年以來9年時間里,最后兩個月,主板和創業板有4次出現明顯的蹺蹺板效應,分別是2010、2013、2014、2016年。從板塊上來看,最后兩個月行業漲跌幅與前十個月有很強負相關性。因此,年底兩個月往往出現比較大的變化,可能的原因可能包括前幾個月板塊間漲跌幅差距大,滯漲品種性價比提升,有補漲訴求;年底排名壓力下,投資者博弈心態濃厚,滯漲板塊成為排名靠后投資者實現彎道超車的可能。

純達基金認為今年最后兩個月的不確定性主要來自于:機構絕對收益理念下年底兌現利潤的概率較大;今年各板塊漲跌幅差異較大,抱團明顯,稍微低于預期就面臨較大的風險;三季報白馬股頻頻暴雷,從微觀層面反應經濟壓力還比較大;CPI處在上升趨勢中,通脹約束使得寬松政策受限;貿易戰短期雖有緩和,但仍是個慢變量,對經濟有著長期深遠影響。針對年底的不確定性,純達基金認為討論是否會有沖刺行情,還不如為明年戰略布局行情,一方面通過倉位控制可能面臨的風險,另一方面,對明年看好的板塊和品種,可能面臨較好的布局時機。

作者:私募排排網,來源:雪球

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